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鸡蛋期货行情走势分析 鸡蛋期货行情走势图( 三 )

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(六)国际期货市场有成功先例鸡蛋是国际上较早开展期货交易的品种之一 ， 也是期货发展历史上一个非常成功的品种 ， 美国和日本等国家都曾开展过鸡蛋期货交易 。1874年 ， 一些供货商在芝加哥组建了农产品交易所 ， 进行鸡蛋等商品的远期交易 。1898年 ， 黄油和鸡蛋经销商退出农产品交易所 ， 组建了芝加哥黄油和鸡蛋交易所 ， 1919年芝加哥黄油与鸡蛋交易所正式更名为芝加哥商业交易所(CME) ， CME成立后 ， 鸡蛋开始成为期货品种进行交易 ， 1966年 ， CME在原来冷藏鸡蛋品种的基础上增加了鲜鸡蛋品种 。在上个世纪六十年代初 ， 鸡蛋期货进入最鼎盛的时期 ， 成为交易量仅次于大豆和小麦的全球第三大期货品种 。上个世纪七十年代后 ， 由于美国鸡蛋现货市场发生变化 ， 大型养鸡场直接向大型超市供货 ， 价格和供给逐渐固定 ， 产业客户避险需求降低 。在这种背景下 ， 1982年CME撤销了鸡蛋品种 。1999年 ， 日本的中部商品交易所上市了鸡蛋期货 ， 采***金交割方式 。2010年 ， 由于交易萎缩停止交易 。我国鸡蛋行业正处于从散养和小规模养殖向大规模养殖发展的过程中 ， 养殖数量在500只以下的蛋鸡养殖户数占比高达96.8% ， 而美国养鸡场的规模一般在30万至100万之间 。因此 ， 我国鸡蛋行业所处的发展阶段非常适宜且非常需要开展期货交易 。美国近百年的鸡蛋期货市场运作经验 ， 能够为我国鸡蛋期货合约的设计提供宝贵的借鉴 ， 我们可以从中吸取经验、总结教训 ， 设计符合我国鸡蛋行业特点的期货合约 。
上市鸡蛋期货的意义
(一)鸡蛋是典型的“三农”产品 ， 服务“三农”的效用明显蛋鸡养殖业是畜牧业的重要组成部分 ， 是我国重点扶持的“三农”领域 。根据《中国畜牧业年鉴》统计 ， 我国蛋鸡存栏量约为15亿只 ， 规模养鸡场达30万户 ， 从业人员超过1000万人左右 ， 种鸡、蛋鸡、鸡蛋零售、饲料、兽药、疫苗等相关产业年产值超过了3500亿元 ， 2009年我国每只蛋鸡可以为农民增加纯利润约7元 ， 其中87%来自于鸡蛋销售 。上市鸡蛋期货有助于推广鸡蛋行业标准 ， 促进行业可持续发展 ， 对于扩大农民就业 ， 增加农民收入 ， 提高农村经济发展水平等都有积极作用 ， 服务“三农”的效用将十分明显 。
(二)与大商所现有品种相关性强 ， 有利于健全品种序列我国已上市的商品期货品种行业范围覆盖农产品、化工、能源、有色金属、黑色金属以及贵金属等 ， 至今没有上市畜牧相关产品 。从发达国家期货市场的发展经验来看 ， 鸡蛋是较为成熟的畜牧品种 ， 开展期货交易的时间较早 。因此 ， 我们选择鸡蛋作为畜牧期货的突破口 ， 有利于丰富我国期货品种的序列 ， 拓宽期货市场服务国民经济的范围 。从鸡蛋所处的产业链上来看 ， 鸡蛋的上游原料是鸡饲料 ， 而已开展期货交易的玉米和豆粕是鸡饲料的主要生产原料 。从成本量化关系上看 ， 鸡饲料占鸡蛋总成本的70% ， 而鸡饲料成本中 ， 60-65%来自玉米 ， 20-25%来自豆粕 。因此 ， 鸡蛋成本约42-46%来自玉米 ， 14-17.5%来自豆粕 。从价格关系看 ， 鸡蛋与玉米、豆粕的价格走势相关度高 ， 其中鸡蛋价格与玉米价格相关系数达0.74 ， 与豆粕价格相关系数达0.59 。因此 ， 上市鸡蛋期货后 ， 玉米、豆粕和鸡蛋将形成一个完整的品种体系 ， 有利于健全已有品种序列 。
(三)与大商所现有品种处同一产业链 ， 有利于形成品种聚集效应首先 ， 由于玉米、豆粕和鸡蛋关系密切 ， 存在较强的套利关系 ， 在同一交易所上市便于品种设计时考虑与已有品种的兼容问题 。其次 ， 三个品种在同一个交易所上市 ， 便于投资者同时跟踪关注 ， 便于套利操作 ， 大商所为不同品种间提供套利指令 ， 使用统一的指令系统 ， 减小了三个品种不能同时成交带来的风险 。最后 ， 三个品种的产业客户具有一定的重叠性 ， 同时在大商所上市 ， 可以更方便为产业客户提供服务 ， 有利于形成品种聚集效应 。(四)有利于形成畜牧品种开发和管理的***优势鸡蛋同其他畜牧品种类似 ， 存在行业发展不规范、产业结构不合理、质量等级划分比较困难、保质期短等影响期货设计的难点 ， 如果鸡蛋期货上市 ， 将是我国之一个畜牧产品期货品种 ， 找到了鸡蛋的设计方案 ， 将为畜牧产品的开发探索经验 ， 为生猪、肉鸡、牛奶等品种的设计提供借鉴 ， 将极大提高大商所在畜牧产品开发和管理领域的***优势 。

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