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（数据来源：报告 ， 2019Q2代理人规模-9.30%为与2018年末比较）
那么 ， 从人均新业务价值的提升来看怎么样？上半年代理人人均新业务价值也从27027元/半年增长至29314元/半年 ， 增长为8.5% ， 人员减少 ， 但是战斗力提升 ， 似乎还比较健康 。
但是另外一个信号值得警惕 ， 代理人人均每月收入出现了下降（从18年的6870元减少3.7%至6617元 ， 人均减少253元） 。 为什么这个指标这么重要呢？因为代理人的人均收入可以作为衡量代理人素质的一个指标 ， 只有当收入不断上升才能实现代理人素质提升到品牌提升的正循环 。 而收入下降则相反 ， 会出现代理人队伍大规模的脱网和劣币驱良币的现象 。 当然这里代理人收入下降也可以理解为 ， 今年的就业形势不好 ， 代理人的竞争更加激烈 ， 但是这与代理人队伍较大比例的负增长相矛盾 。
小结
基于以上分析 ， 如果单从营运利润的角度来看 ， 平安接下来几年的数字还会非常漂亮 ， 这是由前几年新业务价值的高速增长带来的剩余边际释放决定的 。 但是从增长后劲来看 ， 前几年代理人规模的迅猛增长透支了接下来的增长 ， 如果仅仅依靠新业务价值率的提升来驱动新业务价值的增长 ， 那么平安的后劲略显不足 ， 也就是说平安的巅峰时刻可能现在已经过了 。 当然考虑到平安现在1.4倍左右内含价值的估值 ， 现在的价格还是具有一定的投资价值 ， 但是未来的收益预期不要太高 。
文/五迷
富途证券获颁香港自动化交易服务7号金融牌照
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【n次方策略炒股是真是假 平安证券怎么样可靠吗】 风险及免责提示：以上内容仅代表作者的个人观点 ， 不代表富途的任何立场 ， 不构成与富途相关的任何投资建议 。 在作出任何投资决定前 ， 投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素 ， 并于需要时咨询专业投资顾问意见 。
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